Råvarekommentar: Kobber – overskuddet ædt op
Korrektion på råvaremarkederne i påskedagene er ikke gået upåagtet uden om kobber. Men som på de fleste øvrige markeder har også det røde metal iscenesat et comeback.
Af Henrik Eilers
Kortlivet overskud
Den voldsomme stigning i efterspørgslen efter kobber på de stærke vækstmarkeder i Asien, Mellemøsten og Afrika synger på sjette år. Den afsmittende effekt på markedets balance er ikke til at komme uden om. I tre ud af de sidste fire år har kobbermarkedet været i underskud. I 2006 overgik produktionen af raffineret metal imidlertid for første gang siden 2002 forbruget. Resultatet blev et overskud på 287.000 tons – svarende til ca. 2 % af markedets størrelse.
Når vi gør regnskabet for 2007 op, står det klart, at overskuddet på markedets balance i denne omgang blev af særdeles begrænset varighed. Kobbermarkedet var sidste år tilbage i et underskud – om end af det begrænsede omfang 40.000 tons.
Grundlaget for underskuddet blev lagt i årets første måneder. Første halvår var markedet i et underskud på 300.000 tons. Det blev næsten udlignet i årets sidste seks måneder, hvor svaghedstegn i USA, EU, Japan - og til en vis grad Kina - sendte markedet i overskud på 260.000 tons. Alene i årets sidste måned overgik produktionen forbruget med 125.000 tons.
Der er imidlertid ikke umiddelbar udsigt til at den svage afslutning på 2007 vil forplante sig til et overskud på balancen i 2008. Blandt andet fordi minerne og koncentratproducenterne fortsat kæmper med at holde sig på omdrejningshøjde med efterspørgslen fra producenterne af raffineret kobber.
Væksten i mine- og koncentratproduktion i 2007 var hhv. 3 % og 2 %. Efterspørgslen efter raffineret kobber steg 6,5 %. Der ventes et mindre underskud på kobbermarkedet i 2008 – med risiko på opsiden såfremt problemerne med elektricitetsforsyningen i Kina fortsætter.
Kilde: Jyske Bank - http://www.jyskebank.dk
