Råvarekommentar: Priserne vil fortsat stige i 2008
Set fra råvarernes synspunkt er udsigten for 2008 lys, men råvarepilen peger ikke kun op. En stærkere dollar og økonomiske og finansielle tømmermænd vil modvirke en fortsat stærk efterspørgselsvækst i emerging market landene.
Af Henrik Eilers
På udbudssiden forventes, at flere år med høje priser begynder at give sig udslag i en højere udbudsvækst. Væksten i efterspørgslen vil dog være så stærk, at de globale lagre holder sig markant under det langsigtede gennemsnit. Dette, kombineret med fortsat høje produktionsomkostninger, vil holde en hånd under priserne.
Det vurderes, at en del af dårligdommene for 2008 allerede er indiskonteret i de nuværende grundmetalpriser, hvorfor der forventes svagt stigende priser fra de nuværende niveauer i 2008.
Til trods for en forventet afkøling af den amerikanske økonomi forventes en solid efterspørgselsvækst efter olie – specielt i 2. halvår af 2008 – hvor EM-landene vil være den primære drivkraft. Oliemarkedet vil med andre ord forblive stramt i 2008 med relativt lave OECD-lagre, flaskehalse på raffinering, geopolitiske risici og en begrænset overskudskapacitet i OPEC.
Det ændrer dog ikke på, at prisen som følge af vækstafmatning og dollarstyrkelse vil falde i 1. halvår, hvorefter pilen igen peger opad.
Kilde: Jyske Bank - http://www.jyskebank.dk
