Råvarekommentar: Frisk start for kobber
For kobber markerede årsskiftet en foreløbig afsked med den faldende tendens, der har domineret markedet siden begyndelsen af oktober.
Af Henrik Eilers
Mindst lige så afgørende i tendensbruddet er imidlertid solid kinesisk fysisk efterspørgsel. Køberne er for alvor vendt tilbage til markedet – blandt andet som led i lageropbygningen op til det kinesiske nytår 7.februar. Samtidig lider forsyningen på det kinesiske marked under flaskehalse.
De aktuelle udbudsvanskeligheder kan blandt andet tilskrives midlertidig nedlukning af smeltere i forbindelse med vedligeholdelse samt effekten af restriktioner på kobberimporten i sidste del af 2007. Kombinationen har resulteret i ringere tilgængelighed på spotmarkedet, stigende fysiske præmier og en inverteret 3–måneders forwardkurve på SHFE.
Stigningen på Shanghai-børsen var mere massiv i de sidste uger af 2007, end tilfældet var på LME. I løbet af årets første uger har LMEkontrakten imidlertid vundet terræn på trods af, at lagrene er steget yderligere. 3-måneders prisen på begge børser har nu vundet knap 15 %, siden noteringen på LME nåede det laveste niveau i mere end ni måneder d. 18.december.
De seneste ugers forholdsvise markante stigning på 5 % i kobber udtaget til levering på LME kan være en indikation af stigende fysisk købsaktivitet, når der kigges fremad. Det forventes, at kobber vil handle nær det nuværende niveau i indeværende kvartal.
Markedet vil året igennem være velunderstøttet af den stærke asiatiske efterspørgsel og – i årets anden halvdel – lysere prospekter i den amerikanske byggesektor. Det forventes, at 2008 bliver et år uden rekordpriser eller massive korrektioner, men med en svagt stigende tendens året igennem.
Kilde: Jyske Bank - http://www.jyskebank.dk
